Fusions-acquisitions dans l’assurance : baisse du nombre des opérations en 2023

Dans un contexte géopolitique et socio-économique difficile, les assureurs tentent tant bien que mal de tirer profit des quelques opportunités offertes par le marché. C’est dans le but de générer des rendements adéquats, que ces derniers adaptent leur stratégie opérationnelle à un environnement de plus en plus complexe.

Les opérations de fusion-acquisition figurent ainsi parmi les solutions visant à renforcer la position des différents acteurs du secteur.

Selon le cabinet Clyde & Co, le nombre de transactions, qui a atteint un pic de 449 en 2022, est en baisse de 23% en 2023. Ce recul souligne la prudence accrue des acteurs du marché face aux incertitudes économiques et géopolitiques.

L'inflation, l’instabilité politique dans de nombreuses zones, la montée des taux d'intérêt et, par conséquent, l'augmentation des coûts des transactions ont engendré un climat économique frileux et volatil. La mise en place d’une stratégie d'expansion internationale ou régionale dans un tel contexte devient ainsi une aventure bien risquée.

Evolution des opérations de fusion-acquisition : 2014-2023

Avec 346 fusions-acquisitions, l’année 2023 enregistre le nombre de transactions le plus faible des dix dernières années.

Le second semestre 2023 a été plus dynamique avec 175 transactions enregistrées contre 171 pour la première moitié de l’année. Cette croissance semestrielle, même modérée, laisse entrevoir un possible regain d'activité en 2024.

Les opérations de F&A en Amérique

Avec 162 accords, la zone Amérique (Nord et Sud confondus) totalise près de la moitié (47%) des transactions conclues au niveau mondial en 2023. Cette zone enregistre également 8 des 20 opérations les plus importantes de l’année. Les États-Unis sont le pays le plus actif de la région avec 122 rapprochements.

L’ensemble de la région enregistre toutefois une baisse de 31% du nombre des opérations par rapport à 2022. L’Amérique du Nord continue d’attirer le plus important flux de capitaux étrangers. Ainsi 73% des rapprochements de cette zone sont issus d’opérations transfrontalières, 33% provenant d’Asie, 26% d’Europe et 14% de la zone MOA (Moyen-Orient et Afrique).

Pour leur part, les investisseurs américains comptent pour 11% des transactions réalisées en Asie et pour 25% de celles conclues en Europe.

Les opérations de F&A en Europe

Deuxième région en termes de F&A, l’Europe réalise 31% des transactions mondiales en 2023. Toutefois, cette zone enregistre une baisse de 16% des opérations qui passent de 127 en 2022 à 107 une année plus tard. Le Royaume-Uni est le pays le plus dynamique avec 28 transactions, suivi par la France (16) et l'Italie (15).

Le Moyen-Orient et l’Afrique sont à l’origine de 28% des accords réalisés en Europe en 2023. Suivent dans l’ordre décroissant l’Amérique (25%) et l’Asie (20%).

A l’inverse, l'intérêt des investisseurs européens pour l'Asie a considérablement diminué, passant de 24% en 2022 à 3% en 2023. Même tendance pour la région Moyen-Orient et Afrique qui n’attire plus que 3% des investissements européens dans l’assurance. Ces derniers s’orientent de plus en plus vers l’Amérique du Nord où leur volume passe de 12% en 2022 à 26% en 2023.

Les opérations de F&A en Asie-Pacifique

La région Asie-Pacifique totalise 52 opérations de fusion-acquisition dans le secteur des assurances en 2023, soit 15% du total mondial. Ce nombre est en recul de 13,4% par rapport à 2022.

Le Japon est le pays le plus dynamique de la zone, avec 23 transactions en 2023, suivi de l'Australie et de la Chine, avec respectivement 9 et 6 opérations.

Les rapprochements en Asie-Pacifique sont principalement le fait d’acteurs régionaux. La zone Moyen-Orient/Afrique ne compte que pour 14% des transactions, l’Amérique pour 11% et l’Europe pour 3%.

Les opérations de F&A au Moyen-Orient et en Afrique

La région Moyen-Orient et Afrique (MOA) a connu en 2023 une baisse de 37,5% du nombre des opérations de F&A, avec seulement 15 rapprochements. L’analyse de cette zone sur dix ans fait ressortir un pic de 32 transactions enregistrées en 2020. Au cours de cette dernière année, l'Afrique du Sud, le Bahreïn et les Émirats arabes unis ont été les pays les plus actifs en termes de F&A.

Au niveau mondial, la zone Moyen-Orient et Afrique attire peu d’investisseurs de grande envergure. Les investissements de cette zone ne représentent que 4,33% des opérations de fusion-acquisition en assurance en 2023.

A contrario, les acteurs de cette même zone investissent massivement à l’étranger. Les acquisitions réalisées en Europe par les assureurs d’Afrique et du Moyen-Orient ont ainsi plus que doublé entre 2022 et 2023, passant de 13% à 28%.

Dans le même temps, l’Asie et l’Amérique comptabilisent chacun pour leur part 14% des opérations de rapprochement en provenance d’acteurs de la région MOA.